相关的资料标的；2）化工反内卷继续加码，多职业建议职业自律，化工品价格有望底部回暖；3）化工品职业自身高景气，主营业务有望坚持高增加。

  化工板块现在首要环绕三大主线）需求带动产业链景气量进步，上游锂电等资料供需格式有望重塑，要点引荐相关的资料标的；2）化工反内卷继续加码，多职业建议职业自律，化工品价格有望底部回暖；3）化工品职业自身高景气，主营业务有望坚持高增加。

  据GGII计算数据，2025Q1-3国内储能锂电池出货量抵达430GWh，已超越2024年全年总量的30%，估计全年总出货量有望抵达580GWh，同比+67%。储能需求高增加，叠加锂电国补退坡前的抢装影响下，上游锂电资料需求旺盛，部分产品求过于供，价格出现继续回暖：

  1）六氟磷酸锂，据百川资讯计算，到2025年11月7日该商品市场散单报价抵达11.9万元，同比+115.38%，现在该种类供需错配，同步集中度较高对下流议价才能较强，价格仍有上行空间，职业龙头有望充沛获益；

  2）磷酸铁锂及磷酸铁产业链，据百川资讯计算，到2025年10月，上述产品开工率从年头50%左右，进步至82.68%/ 73.13%。到2025年11月7日，职业库存分别为4.01/2.45万吨，职业出现继续去库。因为职业长时刻亏本，咱们估计在高需求下，职业将追求更好的价格，企业盈余有望明显改进。此外，磷酸铁需求的进步或进一步带动高品位磷矿石的需求提振，在国内高品位磷矿紧缺的布景下，高品位磷矿价格或将进步；

  3）磷酸铁锂产能有望进一步增加，有望带动草酸需求的进步，草酸价格有望上行。

  参阅根底化工指数，2022年以来，职业盈余接连三年下滑，部分化工品职业竞赛十分剧烈，职业全体处于亏本状况。年内以来，多个职业活跃做出呼应国内“反内卷”召唤，活跃地推动职业自律，以期重塑产品供需平衡，推升产品价格，进步职业盈余才能。

  1）有机硅职业：据百川资讯计算，咱们估计2025-2026年职业无新增产能，在职业需求稳步增加的布景下，咱们看好职业盈余修正；

  2）煤化工：咱们看好未来职业“反内卷”后的有序开展，加以重视煤制烯烃、煤制尿素等职业。

  3）涤纶长丝：职业集中度较高，有突出奉献的公司协同减产志愿强，叠加上游PTA的职业自律减产推动，职业价差有望继续修正；

  4）己内酰胺：据塑化联盟公告，2025年11月5日，己内酰胺职业召开会议，决议施行减产20%，并将每吨产品价格上调100元/吨。

  从职业景气量来看，现在农化、制冷剂、生物动力、轮胎及金属铬等板块职业正处于景气量上行周期。

  1）钾肥，据Nutrien猜测，2026年全球钾肥需求有望逐渐进步至7400-7700万吨，在职业首要企业扩产拖延的布景下，全球钾肥价格有望坚持高景气，并有进一步探涨空间。

  2）制冷剂：在《基加利修正案》的强束缚下，国内三代制冷剂供应天花板现已被确定，头部企业议价才能继续增强，价格有望继续上涨。

  3）生物动力：11月8日，国务院发布《碳达峰碳中和的我国举动》白皮书，其间说到加大先进生物液体燃料、可继续航空燃料等对传统燃油代替力度，有望推动UCO-HVO-SAF产业链高景气，；

  4）轮胎：全钢胎走出职业底部，国内稳增加+海外基建布景下全钢胎职业有望迎来回转，叠加欧盟半钢胎反倾销赢利向上弹性，看好轮胎板块出资时机；

  5）铬金属：全球1/3铬盐需求与顺周期职业相关，AI+自主可控奉献较大需求增量布景下，看好顺周期需求共振带来铬元素重估。

  产业政策推动没有抵达预期；需求没有抵达预期，产品价格继续上涨低于预期；职业新增产能建造超预期，产品格式在时刻维度超预期；全球交易冲突超预期。

  化工板块现在首要环绕三大主线）储能需求带动产业链景气量进步，上游锂电等资料供需格式有望重塑，要点引荐相关的资料标的；2）化工反内卷继续加码，多职业建议职业自律，化工品价格有望底部回暖；3）化工品职业自身高景气，主营业务有望坚持高增加。