2025年最后一天,有色金属市场彻底火了!长江现货1#铜价一举冲到99420元/吨,单日暴涨1610元;广东现货1#铜价也不甘示弱,涨到99300元/吨,单日涨幅1640元。国际市场上,LME铜价突破12655美元/吨,沪铜主力合约同步大幅拉升,就连A00铝价也跟着凑热闹,长江、广东现货价格分别涨到22460元/吨、22380元/吨,整个有色金属板块一片沸腾。
可能很多朋友没概念,这波铜价上涨有多猛?2025年全年铜价涨幅超40%,创下2009年以来的最大年度涨幅,LME铜价更是刷新了上市以来的历史上最新的记录。要知道,铜被称为“全球经济晴雨表”,它的价格波动从来不是单一因素导致的,这次暴涨其实是供应、需求、宏观政策三方合力的结果,背后藏着行业格局的深层变化。
先看供应端,全球铜供应早就进入了“紧平衡”状态。全球铜矿大多分布在在智利、刚果(金)等少数国家,2025年以来,印尼、智利等地频繁发生矿山事故,不少产能被迫停产,再加上冶炼端主动减产,直接引发全球铜产量增长乏力。更关键的是,铜资源的库存分布还严重失衡,大量铜资源向美国集中,别的地方的供应缺口逐步扩大。多个方面数据显示,LME铜库存已经降到11434吨以下,全球库存消费比跌至35天的历史低位,相当于全球仅够一个多月的消费量,供应紧张程度可见一斑。
需求端的爆发更是关键推手。现在新能源汽车、光伏产业迎来爆发式增长,AI数据中心加速扩张,再加上全球电网升级改造,这些领域对铜的需求都是刚性且巨大的。铜的导电、导热性能极佳,是新能源产业不可或缺的核心材料,比如一辆新能源车的用铜量是传统燃油车的好几倍,光伏电站、数据中心的建设也需要大量铜材。世界银行早就预测,2025年全球铜供应缺口会达到50万吨,而实际的需求的增长比预期还要强劲,供需缺口进一步拉大,直接支撑铜价持续上涨。
宏观层面的利好更是给铜价“添了一把火”。2025年美联储连续三次降息,全球主要经济体纷纷跟进,市场流动性大幅度的增加,大量资金为了保值增值涌入大宗商品市场。与此同时,美元指数全年下跌8%,以美元计价的铜对非美货币持有者来说成本降低,进一步刺激了需求。再加上美国关税政策的预期变化,多重宏观因素叠加,共同推升了铜价的上涨行情。
不过,这波涨价对整个产业链来说,却是“几家欢喜几家愁”。对上游矿产企业来说,价格持续上涨自然能带来丰厚利润,但下游的铜加工公司可就压力山大了。原材料价格短期内暴涨,产品价格却很难同步上调,企业的生产所带来的成本飞速增加,不少中小企业已然浮现盈利困难的情况,甚至被迫减产。而且我国铜矿对外依赖度高达83%,精炼铜进口依赖度超过80%,高企的铜价还会给相关制造业带来成本压力,进而影响整个产业链的稳定运行。
在我看来,铜价这波上涨本质上是全球能源转型和货币环境共同作用的结果,短期内供需紧平衡的格局很难改变,铜价可能还会维持在高位。但对于下游企业来说,不能只被动承受成本压力,不妨利用期货、期权等风险管理工具对冲价格波动风险,同时通过技术创新提高铜材利用率,降低单位产品的用铜成本。
未来,随着全球新能源产业的持续发展,铜的长期需求依然旺盛,但供应端的产能释放需要一些时间,再加上宏观政策的不确定性,铜价可能还会有波动。对于普通人来说,不用过度关注短期价格涨跌,但如果是相关行业从业者,就得重视市场变化,提前做好应对准备。
你觉得铜价后续还会持续上涨吗?下游企业该怎么样应对成本压力?欢迎在评论区聊聊你的看法~
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